中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院日前發(fā)布《2020年上半年經(jīng)濟(jì)金融形勢分析及展望報(bào)告》。《報(bào)告》回顧了2020年上半年全球和中國經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行特點(diǎn)，并對2020年下半年全球和中國經(jīng)濟(jì)金融走勢做出展望。

    關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)金融形勢，《報(bào)告》認(rèn)為，2020年上半年全球遭遇百年未有之大疫情，世界經(jīng)濟(jì)金融格局深度調(diào)整，呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“三低”、金融“三高”、格局“三去”基本特征。

    “三低”即低經(jīng)濟(jì)增長、低復(fù)工復(fù)產(chǎn)、低景氣預(yù)期；“三高”即貨幣寬松程度高、金融市場波幅高、新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)高；“三去”即去貿(mào)易全球化、去產(chǎn)業(yè)全球化、去科技全球化。今年下半年，全球疫情震中走向多元，疫情形勢預(yù)期悲觀，疫情拐點(diǎn)尚未來臨，疊加去全球化、債務(wù)風(fēng)險、地緣政治風(fēng)險等關(guān)鍵變量，全球經(jīng)濟(jì)前景趨黯淡，V型復(fù)蘇概率不大，預(yù)計(jì)全球2020年GDP可能負(fù)增長5%左右；金融市場或再次波動，新興經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)債務(wù)危機(jī)可能性加大。

    關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)金融形勢，《報(bào)告》認(rèn)為，2020年上半年，新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展造成前所未有的沖擊。二季度以來，隨著我國疫情防控取得戰(zhàn)略性成果，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐加快，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)，各類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)邊際改善。上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)可概括為“一承壓、雙復(fù)蘇、三亮點(diǎn)”：一承壓指外貿(mào)顯著承壓。全球經(jīng)濟(jì)衰退疊加疫情持續(xù)蔓延，外貿(mào)企業(yè)面臨供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏琛⒑Ｍ庥唵稳∠蜓悠凇⑿掠唵魏灱s困難等問題。雙復(fù)蘇指供給需求雙復(fù)蘇。隨著疫情防控取得決定性成果，從供給端來看，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定回升，服務(wù)業(yè)步入修復(fù)軌道；從需求端來看，基建和房地產(chǎn)拉動固定資產(chǎn)投資快速反彈，居民消費(fèi)雖然不如投資恢復(fù)得快，但降幅明顯收窄。三亮點(diǎn)則指的是以“三新”為代表的新動能逆勢成長，金融支持實(shí)體力度明顯加大，金融市場表現(xiàn)優(yōu)于多數(shù)經(jīng)濟(jì)體。

    展望下半年，宏觀調(diào)控政策將“穩(wěn)”字當(dāng)頭，調(diào)控力度和節(jié)奏延續(xù)中有所調(diào)整，旨在穩(wěn)定已有效果，同時消化吸收前期政策時滯效應(yīng)。其中，財(cái)政政策對地方支持力度加強(qiáng)、對基礎(chǔ)設(shè)施傾斜度增加，著力提高公共投資有效性；貨幣政策下半年擴(kuò)張步伐將有所放緩，以提高信貸支持效率為重點(diǎn)，進(jìn)一步引導(dǎo)LPR下行，同時為配合特別國債、專項(xiàng)債發(fā)行，下半年仍有可能降準(zhǔn)1-2次，維護(hù)市場資金面充裕。隨著逆周期調(diào)控政策支撐效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)需求顯著恢復(fù)，增長動能持續(xù)提升，預(yù)計(jì)我國三、四季度GDP增速分別回升至5%、7%左右，全年各季增速呈現(xiàn)明顯的對勾型走勢，2020年全年GDP增速預(yù)計(jì)在2.5%左右。